11月经济新动能表现强劲，高技术制造业继续领跑

尽管11月份我国多项宏观经济指标继续放缓，但高技术制造业生产和投资增速继续领先，新动能对宏观经济的带动作用明显。国家统计局12月15日公布的数据显示，11月份规模以上工业增加值同比增长4.8%，比10月份微幅回落0.1个百分点，创2024年9月以来新低；社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速回落1.6个百分点，连续6个月放缓。 1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点。增速连续八个月增长。国家统计局新闻发言人付凌辉在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示当天，从全年形势看，尽管面临困难和压力，我国经济韧性很强，宏观政策支持有力，新动能不断增强，有良好条件实现全年预期目标。近期，主要国际组织纷纷上调对中国经济增长的预期，也体现了国际社会对中国经济发展的信心。付凌辉在发布会上回答第一财经记者提问时表示，我国已进入高质量发展阶段，因地制宜发展新生产力是推动高质量发展的必然需要和重要着力点。高端化、智能化产业发展势头强劲，传统产业改造提升，数字经济向好，绿色创新助推荷兰国际集团的发展。高技术制造业快速发展。 11月份，规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速比10月份微幅回落0.1个百分点。今年1-11月，工业增加值同比增长6.0%。其中，11月份高技术制造业增加值同比增长8.4%，增速高于工业增加值3.6个百分点。 1-11月份，高技术制造业增加值同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6%。人工智能、实体智能等创新科技领域加速突破，对产业升级的引领作用增强。此外，绿色低碳发展进一步推进。 1月至11月，电力限额以上工业水电、核电、风电、太阳能发电量同比增长8.8%。新能源汽车、车用锂离子动力电池产量分别增长26.5%和42.2%。付令辉表示，今年以来，工业生产为促进经济稳定发展作出了显着贡献。更加积极有为的宏观政策深入落实，“双重点”建设和“两新”政策持续大力实施，科技创新与产业创新加快融合，有效带动工业产值增长，创新升级不断推进，为走上有序发展道路提供了良好的经济支撑。从11月份情况看，我国工业生产总体保持平稳提质发展趋势。 “但也要看到，外部环境复杂严峻，行业在新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力。下阶段，大威将积极扩大内需，深入推进全国统一市场建设，推动传统产业创新升级，大力培育现代生产体系，推动现代产业体系健康发展。”付令辉说道。财经资讯 金控首席经济学家吴超明评论第一财经记者表示，随着新生产力持续发展、新政策性金融工具、地方政府债务余额5000亿限额等政策将见效，有望继续支持工业生产。但投资放缓需求端消费、出口等对生产的制约有所加强，此外，经济“供给旺盛、需求疲软”的矛盾依然明显，基数即将回升。工业生产增速稳中回落的可能性较大。服务消费是稳定内需的关键。 11月份宏观经济数据显示，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，增速比10月份大幅回落1.6个百分点。消费增速连续六个月放缓。付凌辉回应称，近期社会消费品零售总额增速有所回落，主要是由于去年同期基数较高。从累计增速看，今年社会消费品零售总额增速好于去年。从11月份情况来看，市场销售继续服务消费快速增长，新消费持续增长。付令辉表示，我国消费不断扩大，是人均GDP突破1万美元、消费结构升级发展的必然体现。这也是促消费政策持续发力、消费潜力释放的结果。也是新技术新模式广泛渗透、消费新增长点不断涌现的体现。但也要看到，居民消费能力和信心有待进一步提升，消费增长的内生动力仍需增强。今年以来，促进消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策见效，促进消费规模扩大、升级消费结构，更新消费动能，带动消费潜力释放。 1-11月，社会消费品零售总额同比增长4%。增速不仅快于去年同期，而且快于上年全年。其中，服务消费快速增长。 1-11月份，服务业零售额同比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点。连续三个月回升，增速快于商品零售增速。傅令辉表示，服务零售增速快于商品零售增速，这意味着服务消费占全部消费的比重有所上升。居民精神文化需求不断扩大，文化体育等新消费场景、新供给加快培育，体育普及发展冰雪运动等活动带动了相关零售服务业快速增长。不久前召开的中央经济工作会议，确定了明年经济工作八项主要任务。其中，“顺应内需，建设强大国内市场”位居榜首。会议明确，有难度实施促进消费专项行动，制定实施城乡居民增收规划。扩大优质产品和服务供给。优化落实“两新”政策。清理消费领域不合理限制措施，激发服务消费潜力。近期，一系列促消费政策密集出台。 11月26日，工信部等六部门联合发布《关于增强供给侧结构性改革实施方案》《促进消费品需求进一步促进消费》，部署了扩增量、深挖存量、细分市场、强局、优局等五个方面19项重点任务。明确到2027年，我国将发展3万亿元消费规模、10千亿元消费热点。12月14日，商务部、中国人民银行、国家金融总局监管联合印发《关于加强商金融协作更大力度促进消费的通知》，鼓励金融机构聚焦商品消费升级、扩大服务消费、培育新消费、助力消费、助力消费、促进新消费发展五个重点领域。实施促消费专项行动，以稳就业增收入为重点，积极扩大优质供给，全面优化生产环境，持续释放消费潜力，促进消费市场持续稳定健康发展。促进投资稳定有对策。今年前11个月，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点。其中，民间固定资产投资同比下降5.3%。付令辉表示，受房地产投资下降等多因素影响，投资增速有所下降，但扣除房地产开发投资后的项目投资保持增长。尽管投资增速下滑，但在扩大投资政策拉动下内需和产业升级发展、重点领域投资保持增长，继续为经济中长期发展奠定基础。分三大领域看，1-11月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅比前10个月扩大1.0个百分点。全国房地产开发投资下降15.9%，1-10月降幅扩大1.2个百分点。制造业投资同比增长1.9%，增速比上年回落0.8个百分点。东方金城首席宏观分析师王庆分析，由于国有土地使用权出让收入减少，目前地方财政普遍偏紧。此外，在债务减免过程中，地方政府面临对非法借款的“铁律”约束。赛艇和新增隐性债务，使得基建投资难以大幅增长。对于制造业投资增速下滑，王庆认为原因有三：一是我国制造业投资以民营企业为主。今年外部经营环境波动加剧，短期内将对国内制造业投资信心产生一定影响。二是7月份实施“反内卷”，部分产能过剩行业投资受到限制。加之去年下半年实施的大规模设备更新，导致今年制造业投资弱化的政策同比强化。尽管投资增速持续回落，但一些结构性特征仍值得关注。在我国制造业升级持续发展的同时，装备制造业工业快速发展，部分行业投资持续增长。 1-11月，通用设备制造业投资同比增长8.9%。交通运输设备技术不断更新升级，生产投入也不断加大。 1-11月，汽车制造、轨道交通、船舶、航空航天和其他交通运输设备制造业投资分别增长15.3%和22.4%。付令辉表示，未来我国仍有巨大潜力和投资空间。促进新生产力发展，促进城乡协调发展，加强教育、医疗、住房、基本公共服务等民生保障，满足人民群众需要。满足人民美好生活需要，需要继续加大投入。 “针对投资下降，有关部门近期出台了多项促进投资增长的措施，特别是注重提高投资效率，激发民间投资活力。我相信相关政策将逐步发挥作用，将有利于投资扎实复苏。”付令辉强调，下一阶段要继续优化投资结构，持续改善投资环境，发挥政府引导投资作用，进一步激发民间投资活力，在扩内需、优化供给、惠及民生方面发挥重要作用，更好推动经济高质量发展。日前召开的中央经济工作会议提出“促投资止崩稳”，部署了一系列政策措施。稳定投资的措施包括适当增加中央预算内投资、优化投资管理等地方政府专项债券，充分发挥新型金融政策工具作用，推动城市更新高质量发展。中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，2026年是“十五五”开局之年，预计将加大超长期特别国债对“双”（国家重大战略实施和重点领域保障能力建设）项目的支持力度。通过对国家安全、产业链稳定、新基建、能源、水利、交通等重点基础设施领域的最高层部署，产生投资引导的影响。各地要因地制宜，实行多层次、多元化布局。